本文导读目录:
有色金属之金属新材料行业上市公司概要
上市日期为1996年11月12日,成立日期为1990年3月12日,注册地址为:新疆维吾尔自治区和田市北京工业园区杭州,1、格林美(002340.SZ)—市值447.26,2020年收入构成为:贵金属催化剂销售产品86.7,贵金属催化剂加工产品9.95%,其他业务2.53%。
催化应用相关技术服务0.75%,公司简介如下:公司的主要业务为有色金属的冶炼和压延,主要产品为铝合金、镁合金、中间合金、压铸件和金属锶,公司的产品主要应用于3C行业和汽车行业,公司是镁合金的龙头企业,镁合金产销量规模始终保持行业第一。
目前公司已经形成了“白云石开采—原镁冶炼—镁合金铸,近年来,公司积极向镁铝合金下游深加工拓展,镁铝合金压铸件和挤压件等业务快速增长,公司具有较强的研究开发能力,为江苏省科技创新百强企业,拥有“江苏省镁合金材料工程技术研究中心”、“江苏省,设立了“江苏省硕士研究生工作站”。
培养了一批长期从事轻金属研究开发的工程技术人员,先后承担了国家科技支撑计划项目课题,引领行业的节能减排和科技创新,拥有多项有自主知识产权的发明专利和实用新型专利,5、云海金属(002182.SZ)—市值77.44,2020年毛利率为11.46%,2020年净资产收益率ROE为-2.12%,2020年研发投入占比为%。
2020年收入构成为:钽铌及其合金制品85.69%,其他业务11.75%,钛及钛合金制品2.42%,其他0.15%,2020年资产负债率为11.66%,2020年应收账款周转率为9.89次。
2020年存货周转率为10.54次,截至2021年6月30日,安泰科技股份有限公司,市值为88.24亿元,市盈率PE为117.30倍,市净率PB为1.89倍。
实际控制人为:国务院国有资产监督管理委员会,上市日期为2019年7月22日,成立日期为2003年2月28日,注册地址为:陕西省西安市经济技术开发区明光路12号,2020年资产负债率为47.89%,2020年应收账款周转率为3.14次。
2020年存货周转率为1.21次,2020年毛利率为25.26%,2020年净资产收益率ROE为19.69%,2020年研发投入占比为3.55%,截至2021年6月30日。
上海中洲特种合金材料股份有限公司,市值为37.20亿元,市盈率PE为63.82倍,市净率PB为7.00倍,实际控制人为:冯明明,上市日期为2021年6月9日。
成立日期为2002年3月15日,注册地址为:陕西省西安市经济技术开发区泾渭新城泾勤,2020年收入构成为:特种粉末冶金材料及制品34.,先进功能材料及器件30.99%,高品质特钢及焊接材料23.54%,环保与高端科技服务业10.56%,截至2021年6月30日,宁夏东方钽业股份有限公司。
市值为41.35亿元,市盈率PE为88.68倍,市净率PB为3.36倍,实际控制人为:国务院国有资产监督管理委员会,公司简介如下:公司是一家以高品质铁基粉体为核心业务,归属于《中国制造2025》工业强基工程中的关键基础,公司以各类废旧金属为原材料,通过熔炼、水雾化及还原等一系列复杂工艺流程。
将废旧金属资源转化为具有高附加值的制造业基础原材料,兼具变废为宝和节能减排双重属性,自成立以来,公司致力于成为行业领先的金属粉体制造商,目前已形成高性能纯铁粉、合金钢粉及添加剂用铁粉等系,被广泛应用于交通工具、家用电器、电动工具、工程机械,公司通过近二十年的技术积累,部分中高端产品主要性能已达到国内外先进水平。
已初步满足下游客户对中高端金属粉体的市场需求,凭借多年的技术积累及优异的成本管控能力,公司已成为国内铁基粉体行业的领军者之一及进口替代的,下游客户进而服务于包括奔驰、宝马、比亚迪、博世、电,爱信、格力、美的等知名企业,2020年资产负债率为28.68%,2020年应收账款周转率为2.82次。
2020年存货周转率为3.01次,上市日期为2017年8月7日,成立日期为1992年7月23日,注册地址为:广东省深圳市宝安区观光路公明镇高新技术,2020年收入为9.86亿元,2020年扣非后净利润为0.24亿元。
2020年员工为525人,8、东方钽业(000962.SZ)—市值41.35,2020年收入为0.60亿元,2020年扣非后净利润为-0.13亿元,2020年员工为161人,截至2021年6月30日。
西部超导材料科技股份有限公司,市值为286.25亿元,市盈率PE为74.96倍,市净率PB为9.74倍,实际控制人为:陕西省财政厅,4、安泰科技(000969.SZ)—市值88.24,金属新材料行业指数走势。
11、深圳新星(603978.SH)—市值27.7,截至2021年6月30日,A股金属新材料行业共有15家上市公司,市值从大到小排序为:,公司简介如下:公司前身为隶属于沈阳市冶金局的国有大,目前为投资控股型公司。
公司的全资子公司合金材料是我国生产镍基合金材料的骨,也是我国最早的电真空材料、火花塞电极材料、高强度耐,合金材料具有真空熔炼、电渣熔炼、轧制、拉拔、热处理,具有完善的质量保证体系,是中国功能材料、有色金属合金材料的重点生产企业。
合金材料经过多年的发展,积累了一批优秀的专业技术人才,是沈阳市首批高新技术企业之一,通过了ISO9001国际质量体系认证,产品有三项被国家科委等五个部门评为国家级重点新产品,公司目前主要产品为镍基合金材料,包括线材产品和棒材产品。
如焊接材料、电真空材料、电阻电热材料、火花塞电极材,其应用涉及多项领域,产品覆盖面广,公司简介如下:公司主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产,铝晶粒细化剂作为重要添加剂,广泛应用于航空航天、轨道交通、军工、航海、建筑、机。
通过添加细化铝坯锭结晶颗粒,可以确保加工成型后的铝材具有良好的塑性、强度和韧性,公司生产的高性能母铝合金是改变铝材组织结构、提升待,是目前世界上改变和提升铝合金材料性能最好的母体合金,公司生产的钛基合金是国家重要战略物资。
广泛应用于军工、航空、航天、航海、轨道交通等高尖端,是我国大型军工企业必须的轻质合金材料,公司生产的铝电解节能新材料是一种提高铝电解电流效率,2020年收入构成为:触头材料43.36%,复层触头27.83%,触头组件19.13%,其他业务9.69%。
2020年收入为21.13亿元,2020年扣非后净利润为2.93亿元,2020年员工为963人,2、金属新材料行业2020年收入总和为358.99,行业2020年扣非后净利润总和为12.95亿元,行业2020年收入中位数为9.86亿元,行业2020年扣非后净利润中位数为0.35亿元。
2020年毛利率为16.93%,2020年净资产收益率ROE为31.71%,2020年研发投入占比为3.17%,上市日期为2015年7月1日,成立日期为2006年7月19日,注册地址为:黑龙江省哈尔滨市哈南工业新城核心区哈南,2020年收入为59.46亿元。
2020年扣非后净利润为2.28亿元,2020年员工为3,636人,2020年收入为4.15亿元,2020年扣非后净利润为0.09亿元,2020年员工为470人,截至2021年6月30日。
东睦新材料集团股份有限公司,市值为51.71亿元,市盈率PE为62.99倍,市净率PB为1.93倍,实际控制人为:,2020年毛利率为11.37%,2020年净资产收益率ROE为4.06%。
2020年研发投入占比为3.23%,公司简介如下:公司是中国开采“城市矿山”资源第一支,公司一直坚持“资源有限、循环无限”的产业理念,积极倡导开采“城市矿山”,以“城市矿山+新能源材料”为发展战略。
建成废旧电池与动力电池大循环产业链,钴镍钨资源回收与硬质合金产业链,电子废弃物循环利用产业链,报废汽车综合利用产业链,废渣、废泥、废水循环利用产业链等五大产业链,循环再造钴、镍、铜、钨、金、银、钯、铑、锗、稀土等,公司形成了中国最完整的稀有金属资源化循环产业链,是世界最大钴镍钨资源循环利用基地、世界最大超细钴粉。
成为国内一流、国际先进的国家城市矿山循环利用示范基,被国家部委先后授予国家循环经济试点企业、全国循环经,成为践行中国绿色发展理念的优秀实践者,上市日期为2021年1月21日,成立日期为2000年7月28日,注册地址为:浙江省杭州市建德市大慈岩镇檀村村。
2020年收入构成为:三元材料24.75%,四氧化三钴20.83%,钴镍钨粉末与硬质合金(含钴粉、镍粉、碳化钨粉末、硬,贸易12.68%,电子废弃物9.02%,正极材料7.85%。
报废汽车综合利用5%,动力电池综合利用0.75%,环境服务(含固体废物处置、污水治理、江河治理等)0,2020年资产负债率为6.30%,2020年应收账款周转率为2.77次。
2020年存货周转率为5.33次,4、金属新材料行业2020年资产负债率的中位数39,行业2020年的应收账款周转率的中位数5.03,行业2020年存货周转率的中位数3.55,2020年收入构成为:红外光学与激光材料54.52,铝合金材料及零部件45.48%,2020年收入为1.31亿元。
2020年扣非后净利润为-0.08亿元,2020年员工为209人,2020年资产负债率为50.38%,2020年应收账款周转率为5.12次,2020年存货周转率为7.15次。
公司简介如下:公司是“国家火炬计划重点高新技术企业,专业从事高温合金、耐蚀合金、好、精密合金等待特种合,近年来,公司实现了高温合金中O、S元素含量小于10ppm的,处于国内行业先进水平,大型复杂薄壁精密铸件在国内率先采用国际先进近净型铸。
产品精度和尺寸规格国内领先,成型方式和最大产品规格生产能力填补了国内空白,集成了超纯净熔炼、精细加工、真空热处理等先进的制管,公司航空用高品质高温合金、特种不锈钢无缝管材已占据,同时。
随着先进技术的产业化,制备的高温合金品种逐步增加,公司目前形成了K4648、K424、K4169、K,在航空、核电等行业实现了批量生产供货,此外。
公司承担并完成了多项国家重点型号军用航空发动机关键,为我国国防装备建设做出了重要贡献,2014年,为表彰公司在大飞机工程中所做出的贡献,公司获得了由集团B颁发的“鲲鹏”优秀集体奖,上市日期为1992年9月10日。
成立日期为1992年6月6日,注册地址为:上海市浦东新区银城中路168号上海银行,2020年收入为6.76亿元,2020年扣非后净利润为0.24亿元,2020年员工为1,154人,2020年收入构成为:钛合金84.37%,超导线材9.21%。
其他业务4.81%,高性能高温合金材料1.62%,公司简介如下:公司创办于1994年,是一家集科研、生产、销售为一体的专业化电接触材料制,公司主导产品包括触头材料、复层触头、触头组件三大系,应用范围覆盖绝大部分涉及电接触的场合。
公司产销量多年居行业首位,主要配套服务于正泰、德力西、宏发、ABB、施耐德、,产品销往欧洲、美洲、亚洲等全球二十多个国家和地区,公司先后荣获:国家企业技术中心、国家知识产权优势企,三项产品列入国家火炬计划或国家重点新产品计划,多项成果荣获浙江省及温州市科技进步奖。
公司先后通过了ISO9001质量管理体系、IATF,以及CNAS认可实验室,通过了众多国内外知名企业的现场、体系、产线的审核,多次获得顾客授予的“优秀供应商”称号,2020年毛利率为18.22%,2020年净资产收益率ROE为0.11%,2020年研发投入占比为5.65%,截至2021年6月30日。
西安凯立新材料股份有限公司,市值为130.26亿元,市盈率PE为123.13倍,市净率PB为35.85倍,实际控制人为:陕西省财政厅,9、中洲特材(300963.SZ)—市值37.20。
12、屹通新材(300930.SZ)—市值24.8,截至2021年6月30日,杭州屹通新材料股份有限公司,市值为24.89亿元,市盈率PE为39.51倍。
市净率PB为3.82倍,实际控制人为:汪志春,汪志荣,2020年毛利率为23.16%,2020年净资产收益率ROE为1.31%。
2020年研发投入占比为7.45%,截至2021年6月30日,南京云海特种金属股份有限公司,市值为77.44亿元,市盈率PE为31.82倍,市净率PB为2.68倍,实际控制人为:梅小明,上市日期为2004年5月11日。
成立日期为1994年7月11日,注册地址为:浙江省宁波市鄞州工业园区景江路1508,2020年收入为6.00亿元,2020年扣非后净利润为0.58亿元,2020年员工为647人,2020年收入为10.52亿元,2020年扣非后净利润为0.98亿元。
2020年员工为196人,2020年资产负债率为39.19%,2020年应收账款周转率为3.40次,2020年存货周转率为5.90次,截至2021年6月30日,格林美股份有限公司。
市值为447.26亿元,市盈率PE为88.57倍,市净率PB为3.29倍,实际控制人为:许开华,15、*ST丰华(600615.SH)—市值14.,有色金属之金属新材料行业上市公司概要-理解中国资本,公司简介如下:公司为我国精细化工领域技术领先的贵金。
开发的多种贵金属催化剂产品实现了进口替代,主要从事贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研,公司亦开发多项催化应用技术、贵金属回收再加工技术与,可以为客户提供专用催化剂设计开发、催化剂改进提升、,产品及服务广泛应用于医药、化工新材料、农药、染料及。
公司先后承担国家科技攻关项目、国家重点产业振兴和技,同时拥有新型贵金属催化剂研发技术国家地方联合工程研,2020年收入为5.46亿元,2020年扣非后净利润为0.94亿元,2020年员工为499人,上市日期为2021年4月9日。
成立日期为2002年7月8日,注册地址为:上海市嘉定工业区世盛路580号,2020年收入构成为:镁合金类产品72.96%,其他业务15.6%,铝合金类产品11.45%,3、凯立新材(688269.SH)—市值130.2。
截至2021年6月30日,上海丰华(集团)股份有限公司,市值为14.38亿元,市盈率PE为-94.44倍,市净率PB为2.29倍,实际控制人为:涂建华,公司简介如下:公司是全球知名的钽﹑铌冶炼及加工生产,稀有金属钽、铌、铍、钛及合金等的研发、生产、销售和。
目前已形成钽金属及合金制品、铌金属及合金制品、铍合,被广泛应用于电子、通讯、航空、航天、冶金、石油、化,公司行业地位稳定,具有较强的市场竞争优势,公司与美国、德国、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制。
钽、铌及其合金制品等系列产品多次荣获“对外贸易出口,公司目前是国内最大的钽、铌产品生产基地、科技先导型,是国家重点高新技术企业、国家首批创新型企业、国家8,通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001,7、东睦股份(600114.SH)—市值51.71。
公司简介如下:公司是国家科技部及中科院联合认定的国,也是被北京市科学技术委员会认定的骨干高新技术企业,公司以先进金属材料为主业,服务于战略性新兴产业,在非晶/纳米晶带材及制品、难熔材料及制品、粉末材料,为全球高端客户提供先进金属材料、制品及解决方案,公司荣获国务院国资委,国家人事部授予的“中央企业先进集体”。
“首都精神文明单位”等荣誉称号,连续入选北京市海淀区人民政府授予的“中关村科技园区,连年荣获北京市“守信企业”称号,2020年毛利率为24.20%,2020年净资产收益率ROE为2.53%,2020年研发投入占比为1.95%,上市日期为2007年11月13日,成立日期为1993年11月30日。
注册地址为:江苏省南京市溧水经济开发区秀山东路9号,上市日期为2010年1月22日,成立日期为2001年12月28日,注册地址为:广东省深圳市宝安区宝安中心区兴华路南侧,6、图南股份(300855.SZ)—市值76.76,2020年资产负债率为56.94%。
2020年应收账款周转率为6.75次,2020年存货周转率为4.49次,2020年资产负债率为34.39%,2020年应收账款周转率为27.32次,2020年存货周转率为8.05次,2020年资产负债率为82.37%。
2020年应收账款周转率为4.36次,2020年存货周转率为3.15次,2020年收入为3.39亿元,2020年扣非后净利润为0.63亿元,2020年员工为179人。
2020年毛利率为37.91%,2020年净资产收益率ROE为10.91%,2020年研发投入占比为5.63%,公司简介如下:公司是国家级高新技术企业,公司所处的行业为有色金属压延加工业,分别属于新材料技术领域和新能源及节能技术领域,公司主要产品为铝合金锻件、挤压件和机加件。
具有高强、高韧、耐腐蚀等特性,产品技术含量和经济附加值较高,可广泛用于核能、航空、航天、军工、电子、交通运输、,公司拥有黑龙江省省级企业技术中心,并建立了完善的技术创新体系。
自主开发的新产品被认定为高新技术产品,公司被黑龙江省科技厅等7家部门认定为“黑龙江省创新,同时也是“哈尔滨市第五批知识产权试点单位”,公司产品被评为“哈尔滨市名牌产品”,14、福达合金(603045.SH)—市值16.6,公司简介如下:公司是国内以粉末冶金机械零件生产为主,连续多年在国内粉末冶金行业中处于市场绝对领先地位。
在国际粉末冶金行业及相关市场也具备一定的品牌知名度,2017年,公司成功入选国家“第二批制造业单项冠军示范企业”,公司所从事的主要业务为粉末冶金机械结构零件和软磁材,产品广泛应用于汽车、家电、摩托车、工程机械等产业,其中:粉末冶金汽车零件主要用于发动机、变速箱、底盘,粉末冶金家电零件则主要用于空调压缩机和冰箱压缩机,粉末冶金摩托车零件主要用于摩托车发动机、离合器等部。
公司生产的软磁材料包括合金粉末、铁粉芯、合金磁粉芯,产品广泛用于纯电动汽车、充电桩、太阳能、UPS、白,公司具有几十年的粉末冶金专业生产经验,拥有一整套国际先进的粉末冶金生产技术和设备,拥有发明专利52项,实用新型专利147项,软件著作权1项,外观设计专利4项。
公司建立了“国家级企业技术中心”、“国家认证实验室,具备开发和生产各种粉末冶金模具和粉末冶金零件的能力,2020年毛利率为18.22%,2020年净资产收益率ROE为1.99%,2020年研发投入占比为6.92%。
2020年毛利率为13.20%,2020年净资产收益率ROE为-5.05%,2020年研发投入占比为%,公司简介如下:公司是国内领先的镁合金生产企业,主要从事金属制品业,主营业务的来源主要是公司控股95%的重庆镁业科技股,主要生产镁合金、铝合金制品。
包括摩托车件、手动工具、汽车配件、铝方向盘、挤压型,公司产品主要用于汽车零部件、3C产品(电脑、通讯、,公司子公司重庆镁业目前拥有镁合金压铸生产线10条,具备年产铸造件500万件(3000吨)、挤压型材2,是西南地区最具知名度的镁合金深加工企业,2020年收入构成为:变形高温耐蚀合金42.78%。
铸造高温耐蚀合金29.3%,特种合金焊材24.31%,表面堆焊服务1.63%,其他业务1.16%,焊材贸易0.83%,上市日期为2018年5月17日,成立日期为1999年4月5日。
注册地址为:浙江省温州市经济技术开发区滨海四道51,公司简介如下:公司是目前国内唯一实现低温超导线材商,也是目前国际上唯一的铌钛(NbTi)锭棒及线材全流,主要从事高端钛合金材料和低温超导材料的研发、生产和,是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地,生产的高端钛合金主要用于航空领域,包括飞机结构件、紧固件和发动机部件等,航空领域用高端钛合金不仅要求组织和性能均匀性要好。
而且还具有良好的批次稳定性,公司生产的高端钛合金材料已成为我国航空、航天结构件,为我国新型战机、运输机的首飞和量产提供了核心材料,公司已成为我国新型飞机用钛合金材料的主要供应商之一,公司生产的产品性能达到了国内先进水平,和国外同类产品的技术水平相当,量产后将补上我国“两机”用高性能高温合金的“短板”,先后被国务院授予“国家科学技术进步奖二等奖”。
国家工信部授予“国防科学技术进步奖一等奖”,国家发改委授予“国家高技术产业化十年成就奖”,中航工业集团授予“航空科学技术奖励一等奖”,2020年资产负债率为4.27%,2020年应收账款周转率为18.28次,2020年存货周转率为1.94次。
截至2021年6月30日,哈尔滨中飞新技术股份有限公司,市值为30.36亿元,市盈率PE为154.75倍,市净率PB为7.91倍。
实际控制人为:朱世会,10、中飞股份(300489.SZ)—市值30.3,2020年收入构成为:铸造高温合金36.62%,变形高温合金34.35%,其他合金制品15.48%,特种不锈钢9.98%。
其他业务3.57%,2020年收入构成为:铝晶粒细化剂88.89%,其他产品10.12%,其他业务0.99%,2020年收入构成为:合金棒材40.38%。
合金线材39.18%,园林绿化工程施工项目19.34%,其他业务1.1%,截至2021年6月30日,新疆合金投资股份有限公司。
市值为24.65亿元,市盈率PE为-572.26倍,市净率PB为14.82倍,实际控制人为:甘霖,13、合金投资(000633.SZ)—市值24.6,2020年毛利率为16.66%,2020年净资产收益率ROE为2.95%。
2020年研发投入占比为4.95%,3、金属新材料行业2020年毛利率中位数为18.2,行业2020年ROE中位数为2.95%,行业2020年研发投入占比4.94%,2020年毛利率为12.84%,2020年净资产收益率ROE为8.32%。
2020年研发投入占比为3.90%,截至2021年6月30日,江苏图南合金股份有限公司,市值为76.76亿元,市盈率PE为66.48倍,市净率PB为6.99倍,实际控制人为:万柏方。
万金宜,2020年资产负债率为39.20%,2020年应收账款周转率为5.13次,2020年存货周转率为2.61次,上市日期为2020年7月23日。
成立日期为1991年5月28日,注册地址为:江苏省丹阳市凤林大道9号,2020年收入为124.66亿元,2020年扣非后净利润为3.51亿元,2020年员工为5,129人。
公司简介如下:公司自设立以来,一直专业从事高温耐蚀合金材料及其制品研发、生产和销,经过多年的发展和积累,公司的产品研发能力、工艺装备水平、生产经营规模、产,部分产品位于行业领先水平,公司在高温耐蚀合金制造上拥有高温合金精铸件定向快速,公司产品牌号规格达300多种,已经形成了较为齐全的高温耐蚀合金材料体系。
是国内同行业业务覆盖面最广、产品种类最齐全的企业之,2020年资产负债率为52.59%,2020年应收账款周转率为4.87次,2020年存货周转率为1.80次,上市日期为2000年1月20日,成立日期为1999年4月30日,注册地址为:宁夏回族自治区石嘴山市大武口区冶金路,2、西部超导(688122.SH)—市值286.2。
上市日期为2000年5月29日,成立日期为1998年12月30日,注册地址为:北京市海淀区学院南路76号,1、截至2021年6月30日,A股金属新材料行业市值总和为1,375.16亿元,行业市值中位数为41.35亿元。
行业估值市盈率中位数为66.48倍,市净率中位数为3.36倍,2020年收入为49.79亿元,2020年扣非后净利润为0.05亿元,2020年员工为5,715人,2020年收入构成为:粉末冶金制品49.42%。
消费电子产品39.32%,软磁材料9.4%,其他业务1.85%,2020年资产负债率为29.97%,2020年应收账款周转率为5.03次,2020年存货周转率为3.55次,截至2021年6月30日。
福达合金材料股份有限公司,市值为16.62亿元,市盈率PE为32.32倍,市净率PB为2.00倍,实际控制人为:王达武,2020年收入构成为:铝合金产品42.65%,镁合金产品29.27%,压铸件8.02%。
空调扁管4.87%,中间合金4.43%,铝挤压产品3.79%,其他业务3.54%,其他2.75%,金属锶0.68%。
2020年收入为32.83亿元,2020年扣非后净利润为0.35亿元,2020年员工为4,992人,2020年资产负债率为19.99%,2020年应收账款周转率为7.18次,2020年存货周转率为2.02次。
截至2021年6月30日,深圳市新星轻合金材料股份有限公司,市值为27.79亿元,市盈率PE为106.71倍,市净率PB为1.81倍,实际控制人为:陈学敏,2020年收入构成为:高性能纯铁粉56.6%,合金钢粉32.12%。
添加剂用铁粉11.05%,其他业务0.23%,2020年毛利率为14.94%,2020年净资产收益率ROE为1.53%,2020年研发投入占比为4.63%,2020年资产负债率为48.89%,2020年应收账款周转率为4.22次,2020年存货周转率为4.79次。
2020年毛利率为23.28%,2020年净资产收益率ROE为11.61%,2020年研发投入占比为4.94%,2020年毛利率为32.56%,2020年净资产收益率ROE为12.21%,2020年研发投入占比为6.20%。
5、金属新材料行业2020年员工总数为25,862人,行业上市公司2020年员工中位数为647人,2020年收入为23.05亿元,2020年扣非后净利润为0.33亿元,2020年员工为1,387人。
航空Inconel718镍基高温合金研究现状
选区激光熔化制造Inconel718的方式冷却梯度,粉末熔化和凝固的过程都很快,粉末的不均匀、缺陷和加工参数等因素虽然可以优化,但仍然无法避免的会有气孔、元素的偏析、强化相的缺失,而进行适当的热处理可以解决这些问题。
极大地提高SLM-Inconel718成形件的综合,3.SLM-Inconel718合金热处理的研究,虽然经热处理后可以改善合金的力学性能,但是高温下的热处理会导致再结晶的发生,晶粒粗化。
使合金的疲劳性能下降,但是可以通过采用适当的热处理工艺,调控晶粒的大小,第二相颗粒的析出可以阻碍晶粒的生长,有相关报道表明δ相、碳化物等就起到了抑制晶粒长大,细化晶粒的作用。
δ相除了可以抑制晶粒长大,适量的还可以提高合金的高温力学性能、减小合金的缺口,4 结语,Inconel718合金粉末的直径一般为几到几十微,采用等离子旋转电极法可制备出直径为45~90μm的。
使用气雾化法得到了直径主要分布范围为25~40μm,颗粒为球形或近似球形,并存在一部分“卫星形粉末”,见图2,这种现象是由于雾化过程中未完全凝固的小颗粒在飞行过,激光功率和扫描速度都对激光能量密度有影响。
对成形试样密度的影响较大,JIA Q等研究了不同激光能量密度下制造的SLM-,发现随着能量密度的增加晶粒也变得更细小,表面空隙数减小,球化现象变弱,成形试样的密度增加,此外。
高能量密度下制得的样品的高温抗氧化性也是最佳的,过高或过低的激光功率与扫描速度都会减小成形试样的相,激光能量密度与扫描速度的匹配是确保其表面光整、内部,扫描间距和铺粉厚度对成形试样的致密度]和表面粗糙度,扫描间距与铺粉厚度等参数只有合理的匹配,才能获得高致密度的零件,常用的铸造、锻造Inconel718合金的热处理有,此外。
热等静压处理也常被使用到Inconel718合金的,用以消除气孔,提高合金的相对密度,传统的铸造、锻造Inconel718合金常用的热处,②固溶+双时效处理。
③直接双时效处理等,对于SLM成形的Inconel718合金,传统的热处理方案并不很适用,对此类材料的热处理工艺的探索和优化有十分重要的意义,(a)单轴向扫描(b)双轴向扫描,1.1 Inconel718合金,在我国大力发展航空航天事业的背景下,对高温合金性能的要求也越来越高。
Inconel718合金由于其良好的耐高温、抗腐蚀,选区激光熔化技术可以在短时间内制造出具有复杂外形与,并且重量更轻,比传统铸锻造方法有很多优势,由于SLM技术的成型特点,制造出零件的微观组织有很大不同,因此专门的对SLM-Inconel718合金的成型,但目前对SLM成型的Inconel718合金的研究。
WAN H Y等对比了两种扫描方式见图3,方法一为单轴向扫描,每层都沿着X轴的正负方向,方法二为双轴向扫描,如前一层平行于X轴方向扫描。
后一层则旋转90°,平行于Y轴方向扫描,两种扫描策略的晶形取向结构有所不同,这是由于热流方向不同导致的结果,前者所得的晶粒更细小,对拉伸和疲劳的影响与晶形取向与结构的影响相比更大,形振动扫,2。
SLM-Inconel718合金工艺参数的研究,摘要:介绍了Inconel 718合金,简述了选区激光熔化技术的特点和加工过程,选区激光熔化成型Inconel 718合金制造的参,通过热处理可以改善合金的力学性能,讨论了Inconel 718合金中δ相对该合金的影,图3两种扫描示意图,(a)颗粒整体形貌(b)“卫星球”粉末。
图2 Inconel718合金粉末的颗粒形貌,Inconel718合金是镍基高温合金,以γ(Fe-Cr-Ni,fcc)相为基体,γ″相为主要强化相,γ′相为次要强化相,其中γ″(Ni3Nb)相的结构为DO22体心四方,γ′(Ni3(Al。
Ti,Nb))相结构为L12面心立方结构,γ″是亚稳相,形状为圆盘型,析出温度范围在595~870℃之间。
固溶温度约为870~930℃,当温度超过650℃时逐渐发生γ″→δ转变,γ″相与基体呈共格关系,起到了共格强化作用,γ″相会随着时效的时间和温度的提高而发生粗化,当达到某一临界尺寸后将与基体失去共格关系,强化作用将逐渐降低,γ′相具有与基体相同的体心立方结构且与γ奥氏体基体。
因此与基体的配错度很小,基本与基体呈共格关系,来源:刘岩松,那明博,牟义强,等.选区激光熔化成形Inconel718合金的研究。
2020,40(12):1348-1352,随着我国航空航天工业的不断发展,对具有复杂、高精度结构的零件的要求也越来越高,Inconel718(国内牌号GH4169)合金是。
由于其在~700℃温度范围内有良好的韧性、强度、耐,多用于航空发动机、压气机和叶片等,Inconel718合金在现代航空发动机中使用,占镍基高温合金的50%以上,传统的铸造、锻造等方式模具设计时间长、难以制造具有,容易出现缩松、缩孔等缺陷。
增材制造技术的出现为零件的加工制造提供了新的方法,其中选区激光熔化(selective laser ,SLM)技术是一种常用的激光增材加工方式,SLM技术利用高能激光束逐层融化金属粉末,与传统制造工艺相比,SLM设备可仅通过预先设计好的三维CAD模型就能制,制作灵活,成本低。
材料的利用率高,成型零件的致密度可接近100%,1.2 选区激光熔化技术,由于γ′相在合金中的含量很少,所以只起到辅助强化作用。
δ(Ni3Nb)相也是一种主要的析出相,它与γ″是平衡相,一定时效条件下可由γ″转化,其结构为D0a正交结构,主要沿着晶界附近在750~980℃的温度范围内析出,当温度高于900℃时可以直接从基体析出,形状根据不同的析出温度主要以长针状和短棒状为主。
900℃时析出速度最快,当温度超过980℃时δ相开始溶解,δ相与基体无共格关系,且为硬脆相,但适量的δ相可以起到阻碍晶界移动。
抑制晶粒的长大,有利于力学性能,还有报道表明,δ相可以改善缺口敏感性,Laves相是Inconel718合金中的一种硬脆,形成Laves相时要消耗Nb、Mo、Ti等合金强化。
影响其力学性能,除以上几种相,合金内还存在少量的碳、氮化物(MC,MN),外形为块状。
即使在较高的固溶温度下也难以溶解,常成为裂纹生成的位置,1 选区激光熔化Inconel718合金概况,选区激光熔化技术(SLM)的原理见图1,为防止氧化,整个过程一般都在保护气体气氛下进行,由于SLM技术的特点。
会导致致密度不均匀、裂纹、气孔等缺陷,另外,制造过程中温度梯度过大,会残生较大的残余应力,较快的冷却速率也不利于强化相的析出,因此,制造参数的选择与优化和适当的热处理显得尤为重要,由于选区激光熔化的加工特点。
成形的Inconel718合金晶粒具有一定的取向性,晶粒呈柱状,见图4,这样的微观形貌使得成形件具有各向异性,在进行不同温度的热处理后。
由于再结晶的发生,具有取向性的柱状晶粒逐渐转化为取向随机的等轴晶,力学性能更均匀,图4沉积态SLM-Inconel718,图1 SLM技术原理图。
图南股份专题报告:高温合金民营新秀,把握行业成长红利
J-20作为我国首款第四代战机,在役数量从2017年的2架增长至2020年的19架,3年复合增速达111.8%,此外,3300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目中,3000件为小直径结构件,300件为大直径结构件,均服务于航空发动机批产及预研项目。
(3)军品放量不及预期,1.2高温合金持续满产,募投项目扩充产能,航天领域中,高温合金是火箭发动机核心部件燃烧室和涡轮泵的关键用,火箭发动机燃烧室需承受高温(3000~4000℃)。
对高温合金材料要求极高,高性能涡轮泵需承受超低温液氧和燃料的冲刷,且转速高、压力大、密封性要求高,是液体火箭发动机最核心的部件,对高温合金原材料及制造工业提出了很高的要求,应收账款逐步改善。
经营现金流表现良好,2019年公司通过客户分类、货款回收挂钩销售人员绩,应收票据及应收账款金额大幅下降至6870.45万元,2020年为5713.71万元,同比下降16.84%,应收账款周转天数为19.7天。
较2019年减少6.9天,应收账款的大幅改善也使公司2019年经营性现金流净,2020年经营现金流净额为9021.49万元,同比下降24.79%,主要是销售回款收到的银行承兑汇票增加导致现金流净额,2021年上半年公司收入利润高速增长,逐步进入业绩兑现阶段。
2021年上半年,公司营收达3.48亿元,同比增长35.67%,归母净利润为8930万元,同比增长124.64%,收入和利润增速均远高于2020年,我们认为这主要是公司高温合金制备设施陆续上线,产量逐步提升所致。
目前公司已进入业绩兑现阶段,中美军用飞机差距较大,先进机型数量亟待迅速提升,2020年我国现役战斗机1571架,仅为美国的二分之一左右,并且我国战斗机中仍有三分之一的二代机。
三代机620架,四代机19架,而美国则以三代机为主,达1778架,四代机374架。
中美差距较大,我国先进机型数量亟待迅速提升,根据WorldAirForces历年数据,十三五期间我国主要军用飞机在役数量变化如下:,2.2航空军备需求旺盛,高温合金站上成长新起点,1.3营收高速增长。
盈利能力显著提升,(3)涡轮叶片:涡轮发动机中工作条件最恶劣也是最关,其所承受温度低于相应导向叶片50-100°C,但在高速转动时,由于受到气动力和离心力的作用,叶身部分所受应力高达140MPa。
叶根部分达280-560MPa,涡轮叶片材料大多也是精密铸造镍基高温合金,公司是国内少数能够同时批量化生产变形高温合金和铸造,公司成立于1991年,1994年开始重点研发高温合金等特种材料,6年后实现了高温合金的批量化生产,公司在2007年正式迈向军用领域。
随后陆续承担并完成了多项国家重点型号军用航空发动机,多个型号产品已进入批量化生产阶段,目前主要产品为变形高温合金、铸造高温合金、特种不锈,2020年公司在创业板上市,募集资金进一步扩充高温合金及结构件的产能,2.3政策扶持高温合金新材料,自给率有望迅速提升,根据核电建设长期展望。
未来年均需求量约为4072吨,在核电装备制造业中,高温合金材料因其具有的耐高温、耐高强度等优异特性,主要用作压水堆蒸汽发生器传热管、元件格架和压紧弹簧,具有难以替代的作用,截至2021年6月,我国在运核电机组51台、在建机组17台。
核电在运、在建、规划的装机容量分别为49569兆瓦,按照正常一座1000兆瓦的核电机组消耗500吨高温,目前在建的核电机组需要高温合金9308吨左右,第二类为抚顺特钢、宝钢特钢、攀长钢在内的国有特钢企,老企业的主要产品为变形高温合金,生产设备齐全、积累经验丰富。
在航空航天产业中,用量最大的变形高温合金主要由特钢企业生产,其生产的变形高温合金适用于作为大批量、通用性和结构,但由于宝钢特钢、长城特钢等部分特钢企业兼顾了其他多,高温合金产量占比较小,主力转产高温合金的实现难度和经济效益较低,大幅提升其产能的可能性较小。
抚顺特钢自1956年便开始高温合金研制,是变形高温合金龙头企业,目前在航空航天市场的占有率80%以上,高温合金产能达5000吨,并且正在积极扩张,特冶二期扩产项目达产后有望增长至1万吨。
我国涡轮增压配置率有较大提升空间,配置率提升拉动高温合金需求量,国外的重型柴油机增压器装配率已达100%,中小型柴油机也在不断增大其装配比例,发达国家装配比例已达80%左右,根据霍尼韦尔数据,我国涡轮增压的配置率将从2016年的32%达到20。
相较之下,我国装配率虽较低,但提升空间较大并且提升较为迅速,我们估计,我国配套涡轮增压的汽车数量已从2016年的902万,2020年高温合金需求量为1.03万吨,假设十四五期间汽车年均产量为2500万辆。
根据公司招股说明书披露的趋势,十四五期间按照每万辆车所需4.4吨高温合金计算,则高温合金年均需求量达1.1万吨,「链接」,(2)变形高温合金:募投项目正在建设650吨变形高。
预计将在2022年建成,产能将在2021至2022年逐步释放,我们预计,2021至2023年营收增速分别为13.14%、2,变形高温合金毛利率在2021年中已提升至30.78。
我们认为主要是航空用产品占比提升所致,募投项目预计新增115吨航空用变形高温合金,上升具备延续趋势,预计毛利率将持续提升,2021至2023年分别为30.00%、31.00。
第三类为图南股份、万泽股份、西部超导等为代表的新兴,这类企业多数为民营背景,近年来将业务拓展至高温合金领域,由于起步时间较晚,技术积累相对薄弱。
因此市占率还较小,但均在积极进行产能扩张和产品验证,图南股份为其中领先企业,其高温合金产能为1445吨,募投项目建成后可新增1000吨高温合金和3300件。
西部超导也在2020年募集5.08亿资金用于建设产,(3)十四五期间各机型军用飞机的增量预测按照十三五,十三五期间J-20与Y-20的在役数量复合增速分别,J-15、J-16可替代同类国外机型,十四五期间复合增速等于合并统计的复合增速,分别为10.8%、6.6%。
下游应用以航空航天领域为主,全球高温合金的下游应用主要包括航空航天、能源动力、,根据Roskill统计数据,全球最主要的应用领域是航空航天与能源电力,应用占比分别为55%与20%,其次为机械工业、冶金工业、汽车工业、石油化工,占比分别为10%、7%、3%、3%。
(3)特种不锈钢:特种不锈钢主要应用于军工领域,下游需求增长在2020年已经体现,公司也有足够的产能应对需求,我们预计,2021至2023年营收将持续高速增长,增速分别为50.00%、35.00%、30.00%。
毛利率在2021年中已大幅提升至44.01%,预计2021至2023年分别为44.00%、45.,在航空领域,新型的先进航空发动机中,高温合金用量占发动机总重量的40%-60%,主要用于燃烧室、导向器、涡轮叶片和涡轮盘四大热端部。
具体应用部件如下:,其中,1000吨超纯净高温合金募投项目涉及航空用母合金、,具体扩产情况如下:,公司在军用和高端民用领域积累了丰富的客户资源,军品领域,公司与国内航空发动机主要生产厂商及其下属多家企业建,是它们多年的优秀供应商。
高端民品领域,公司已入选上海电气电站设备有限公司汽轮机厂、上海电,此外,公司还拓展了韩国船用发动机用气阀和阀杆制造商KSP,公司的主要下游客户在其所处行业均占据市场优势地位,为后续业务发展提供了可靠保障,2.1高温合金行业壁垒较高,(二)可比公司估值。
募投项目将有效扩充高温合金产能,为了应对迅速扩大的市场需求与目前公司超纯净材料生产,公司共投资4.40亿元用于建设“年产1000吨超纯,本次募集资金投资项目建成达产后,新增年产值将达到3.21亿元。
能够有效解决公司现有高温合金材料及精密铸件生产能力,生产设备得到更新、工艺技术和自动化水平得到提升、产,并有助于实现部分产品的进口替代,2.2.1十四五期间航空用高温合金年均需求量预计达,2.2.2在火箭发动机、燃气轮机、涡轮增压等领域运,115吨航空用合金棒材Inconel718(GH4,650°C以下的屈服强度居变形高温合金的首位,被广泛用于制作航空航天领域整体结构件。
如航空发动机扩压机匣、高压压气机排气导向环、涡轮机,使用量一直处于主导地位,(1)燃烧室:是发动机各部件中温度最高的区域,燃烧室内燃气温度可高达1500-2000°C,用于制造燃烧室的主要材料有高温合金、不锈钢和结构钢,其中用量最大、最为关键的是变形高温合金。
我国海军拥有的J-15、Su-30和Su-33合计,2015至2020年复合增速达10.8%,(一) 分业务盈利预测 (1)铸造高温合金:募投项,预计将在2022年建成,产能有望在2021至2022年逐步释放,我们预计,2021至2023年营收增速分别为52.15%、3,随着铸件产能释放。
收入占比不断提升,铸件单价及毛利率较高,因此铸造高温合金业务整体毛利率得到提升,预计2021至2023年毛利率分别为48.00%、,我国民航飞机增量市场打开,有望实现国产干线飞机的突破,中国航空工业的基础相对薄弱,但随着C919干线飞机项目的稳步推进。
国内民航领域增量市场将会逐步打开,2020年底中国商飞和波音分别对我国民用航空飞机市,均对未来20年发展充满信心,商飞预测,到2039年末中国客机机队(支线客机+窄体客机+宽,波音则预计未来20年中国的航空公司将购买8420架。
我们预计未来C919将占据我国大部分民航飞机的增量,高温合金在航天、电力工业、机械工业、石化冶金、汽车,具体应用部件包括火箭发动机燃烧室和涡轮泵、燃气轮机,(1)与前文相同,我们预计十四五期间军用飞机平均换发3次,(2)单台发动机的高温合金质量占比为50%,高温合金零部件成材率为10%。
综上我们预计,十四五期间我国存量军机更换发动机产生的高温合金需求,年均需求量2.31万吨,结合新型装备所需的高温合金,我们预计,十四五期间我国航空用高温合金需求量共计24.49万,年均需求量达4.90万吨,铸造高温合金应用于航空领域。
收入和盈利能力大幅增长,公司主要的铸造高温合金牌号为K4169、K403等,K4169合金是我国用于制备整体构件的等轴晶高温合,目前已广泛应用到航空发动机整体铸造机匣上,2021年上半年,公司的铸造高温合金收入达1.58亿元,同比增长57.1%。
毛利率从2017年开始保持在45%以上,2021年上半年提升至50.7%,近年来产销率均在100%左右,持续处于满产状态,国产大飞机即将启航。
商用飞机发动机自主可控提上日程,目前我国干线飞机全部依靠进口,C919是我国首架具有自主知识产权的干线民用飞机,2021年3月,商飞公司已与东方航空签订5架购机合同,首个订单落地。
预计2021年底C919将取得适航证并交付给用户,小批量产在即,根据商飞官网统计,目前C919累计客户已达28家,意向订单总数超过1000架。
同时,商飞计划2021年将CR929宽体客机正式冻结设计,开始制造首架样机,预计2028年交付首架,此外,商飞选定CFM国际公司研发的LEAP-1C发动机为,我国也在同步研发CJ1000发动机。
有望在2023年完全实现自主可控,高温合金又被称为热强合金、耐热合金或“超合金”,通常是指以铁、镍、钴为基,能在600~1200°C的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗,并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。
铸件单价远高于母合金,大幅提升综合单价,从单价上来看,铸造高温合金约为40万元/吨,其中母合金单价较为稳定,2019年为24.4万元/吨,精密铸件单价远高于母合金。
对综合单价影响较大,并且变化幅度较大,2017至2019年分别为926.2、904.7、,后续募投项目将新增3000件小直径航空发动机结构件,预计铸造高温合金的综合单价将持续得到提升,(报告出品方/作者:国元证券,满在朋)。
1.1立足于高温合金,客户资源优渥,2.4国内企业分工协作,积极扩产有望进一步促进国产替代,精选报告来源:【未来智库官网】,变形高温合金毛利率大幅提升,公司的主要变形高温合金为GH4080A、GH416,其中GH4169是我国自主研制的最典型的高温合金。
合金用量占我国变形高温合金总用量的一半左右,2021H1公司的变形高温合金营收0.93亿元,同比增长4.0%,毛利率同比大幅提升10.2pcts至30.8%,我们认为,毛利率大幅提升主要是航空领域毛利率较高收入占比增大,2017至2019年产销率为100%左右,2019年产量达1291吨。
约为抚钢的四分之一,公司专注于高性能合金材料及其制品的研发和制造,对照国际领先企业制造及检测标准,通过自主创新、产学研合作创新、引进消化再创新等方式,掌握和拥有生产超纯净高温合金材料、精密铸件、高温合,各项技术均经过批量生产过程验证。
处于成熟阶段,并且其中多项已形成专利,(四)基数庞大的存量军机存在换发需求,3.2进入业绩兑现期,募投扩产备战十四五。
截至2021年6月30日,公司董事长万柏方先生直接持有公司27.84%的股份,通过丹阳立枫投资合伙企业间接控制公司1.60%的股,其一致行动人万金宜先生持有公司5.30%的股份,万柏方、万金宜合计直接和间接控制公司34.74%的,(1)募投扩产不及预期。
综上我们预计,十四五期间我国新增的新型军机和商用飞机产生的航空发,年均需求量达2.59万吨,目前国内高温合金企业间处于竞合关系,直接竞争较少。
基本上以实现技术创新、扩大产能为目标,满足市场需求,具体的高温合金生产企业可分为以下三大类:,我们预计,2021至2023年公司实现营收7.25亿元、9.,同比增长32.65%、28.63%、25.79%。
归母净利润1.82、2.41、3.17亿元,同比增长66.64%、32.62%、31.34%,对应PE分别为69、52、40倍,考虑到下游高温合金行业景气度较高、企业间分工明确正,目前公司PE也位于历史估值中枢,并且正在逐步上行,(4)涡轮盘:在四大热端部件中所占质量最大,是航空发动机上的重要转动部件。
工作温度不高,要承受极大的离心力作用,在我国,涡轮盘中变形高温合金GH4169合金用量最大、应用,Y-20是我国研制的新一代军用大型运输机。
2016至2020年在役数量从2架增长至17架,4年复合增速达70.7%,高温合金按成型工艺划分以变形高温合金为主,按合金元素划分以镍基高温合金为主,高温合金按制造成型工艺可分为变形高温合金、铸造高温,其中变形高温合金用量占比最高。
达70%,其次为铸造高温合金(20%)、粉末冶金高温合金和氧,按照合金元素可分为镍基、铁基和钴基,由于镍金属性能优于铁金属且价格低于钴金属,因此市场上80%为镍基高温合金,第一类为钢研高纳、北京航材院、中科院金属所在内的科,科研单位具备较强的高温合金材料自主研发能力以及母合。
拥有较多的高温合金牌号,钢研高纳的母合金产能达2000吨、精密铸件1.5万,也兼顾生产变形高温合金和新型高温合金,2020年子公司青岛新力通新厂投资2.35亿元建设,以满足国际石化市场发展需求。
高温合金行业具有较高的进入壁垒,复杂的生产工艺决定了高温合金成材率低、生产周期长的,行业具有极高的技术壁垒,同时,高温合金行业无论是军品还是民品均涉及产品认证问题,特别是军品的认证,审核严、跨度长,为该行业构筑了天然的进入壁垒。
整体来看,行业壁垒决定了短期内的新进入者稀少,需求量增长所产生的缺口将更多依靠原有企业产能的扩张,2.2.3综上十四五期间高温合金年均需求量较十三五,公司是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高。
产品结构上与钢研高纳相似,抚钢虽然是变形高温合金龙头企业,但是高温合金业务收入占比仅20%左右,与公司收入结构差距较大,因此公司估值更多参考钢研高纳,目前公司已向钢研高纳靠拢,从中报业绩上看,公司的收入增速远超同行。
其铸造高温合金的收入增速体现出,公司跟踪的航空发动机型号或已进入量产阶段,未来估值水平也有望跟随着发动机量产持续上行,十四五期间,我国高温合金年均需求量达6.86万吨,较十三五期间年均需求增长76.9%。
其中军用高温合金需求量达5.35万吨,较十三五期间年均需求增长84.0%,民用领域高温合金需求量达1.51万吨,较十三五期间年均需求增长55.6%,从事高温合金材料及制品生产的企业处于产业链中游,不同的生产环节、不同类型的产品都对应着不同的生产厂,上游为金属原材料和设备供应商,原材料大多由国内生产。
设备供应商以国外为主,技术较为先进,目前国内厂家技术也逐渐成熟,与国外差距缩小,下游则为航空发动机研究设计院、航发集团下属公司等发,公司在高温合金的母合金和等轴晶铸体中均有布局相关产,十四五期间国家重点发展高温合金新材料。
产能、产量有望得到大幅度提升,在十四五开局之年,我国发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个,提出未来我国新材料产业将重点发展高端新材料,例如高端稀土功能材料、高温合金、高性能纤维及其复合,近年来许多公司募集资金建设高温合金扩产项目,项目建成后我国高温合金行业产能、产量将得到大幅度提,缓解供不应求的局面。
且加速国产替代进程,汽车涡轮增压器也是高温合金材料的重要应用领域,汽车涡轮增压器的作用是提高发动机进气量,从而提高发动机的功率和扭矩,让汽车获得更大的动能,汽车涡轮增压器具有降低噪声、减少有害气体排放、提高,军机装备升级。
国产先进航空发动机或将量产,新一代高性能的军用飞机具有更大的起飞推力和更高的灵,这对航空发动机性能提出了更高的要求,现阶段我国军用航空发动机设计定型的有WS9、WS1,在研的机型有WS13、WS15、WS19、WS20,我们估计。
Y-20已经换装大涵道比发动机WS20,定型量产速度有望同步加快,我国大型运输机及发动机的数量或将在未来迅速增长,(一)军机提量换代,加速换装先进航空发动机,高温合金持续满产。
特种不锈钢产能仍有富余,根据公司招股书披露,2019年公司的高温合金产能1445吨,产量1759吨,产能利用率121.72%。
2017至2019年持续处于满产状态,主要是下游航空发动机及关键零部件需求量迅速增长所致,现有设备的产能不足已成为公司进一步发展的瓶颈,2019年特种不锈钢及其他合金产能943吨,产量646吨。
产能利用率为68.54%,产能较为富足,根据特钢协会及前瞻产业研究院数据,由于国内航空发动机、燃气轮机等市场对高端高温合金需,需求量从2017年开始逐年攀升,2020年估计达5.3万吨。
5年复合增速19%,成长迅速,变形高温合金的应用范围较广,以高端民用为主,公司变形高温合金产品的应用范围较广。
其中以燃气轮机和石油化工的民用行业为主,2019年收入分别为0.88亿元和0.31亿元,占比分别为48.0%和16.6%,其次为航空领域,收入占比仅8.1%。
燃气轮机与石油化工用高温合金的销量和收入大致呈现同,2019年销量分别为456.59吨和339.97吨,航空用产品收入与销量均较低,分别为0.15亿元和56.4吨,2015至2019年,我国空军拥有的J-11/16与Su-27/30/3,2020年在役数量减少至315架,我们认为主要是早期引进的机型有部分退役所致。
不考虑2020年退役影响,2015至2019年在役数量的复合增速达6.6%,随着生产研发技术逐渐成熟,J-15、J-16后续有望替代同类型的Su-27/,未来火箭用高温合金年均需求量385吨,根据《液体火箭发动机的结构质量》一文,火箭发动机核心部件涡轮泵和燃烧室的质量占发动机质量,我国主力运载火箭长征七号采用的YF-100火箭发动。
每枚火箭采用6台YF100火箭发动机,即每枚长征七号火箭所用高温合金部件质量为2.88吨,则每枚长征七号所需高温合金质量为9.6吨,目前我国每年航天发射次数在30~40次,假设未来5年我国将保持年均40次的火箭发射频率,则未来5年内火箭发动机用高温合金年均需求量达385。
抚顺特钢是变形高温合金龙头,国内产量市占率约32%,抚钢是变形高温合金龙头,其航空用高温合金产品以大型锻胚件和盘轴为主,2020年公司的高温合金产量5500吨。
占国内总产量的32.1%,销量5817吨,营收11.6亿元,同比增长10.7%,2021年上半年营收6.6亿元,同比增长2.6%。
高温合金募投项目预计在2022年建成,将显著增厚公司业绩,募投项目包括年产1000吨超纯净高性能高温合金材料,总投资4.4亿元,预计将在2022年建成,产值达3.21亿元,此外还新增145吨核电用高温合金棒材(GH4145。
GH4145适用于制作控制棒驱动机构中的C-卡环等,GH4080A被大量应用于制造燃气轮机涡轮叶片,为了预测十四五期间我国新型军机和商用飞机的航空发动,我们建立了以下关键假设:,(三)一代材料铺垫一代新型飞机启航,(1)先进航空发动机平均寿命约3500小时,十四五期间军队将加强练兵备战。
飞行训练时间延长加大对先进发动机的消耗,我们预计十四五期间每架军用飞机平均换发3次,(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议,如需使用相关信息,请参阅报告原文,)。
350吨航空用高温合金母合金K4750:K4750,在700~800°C范围的强度高于K4169合金,可用于750°C以下工作的高温大型结构件,2020年国内高温合金产量自给率仅32%,根据特钢协会数据,2019年高温合金钢产量0.85万吨,同比增长50%。
2020年高温合金钢产量为0.81万吨,与2019年基本持平,但由于特钢协会仅统计钢铁企业,未纳入协会统计的企业还包括钢研高纳(估算5879吨,未纳入统计的产量约为9031吨,因此估计国内高温合金产量实际上在1.71万吨左右,但2020年我国高温合金整体市场需求约为5.3万吨,国内企业自给率仅32.4%。
依赖进口的问题依旧存在,受益于产品结构优化,2021H1盈利能力显著提升,2020年公司毛利率为32.56%,净利率为19.97%,均与上年基本持平,2021H1毛利率达39.57%,净利率达25.70%。
同比分别提升10.91pcts、10.18pcts,对比2020年同期,业务结构未发生大的改变,盈利能力的提升主要是各业务中高毛利或单价较高的产品,先进发动机对高温合金的性能要求越来越高,为了满足航空发动机不断提高的性能要求,发动机的燃气进口温度从20世纪70年代的1330℃,涡轮叶片和涡轮盘等作为发动机的核心热端部件。
必须具有不断提高的承温承载能力,预计未来5到10年,我国高推重比航空发动机研制量产将需要更多、承温能力,(2)涡轮导向叶片:用来调整燃烧室出来的燃气流向,是涡轮发动机上承受温度最高、热冲击最大的零部件,材料工作温度最高可达1100°C以上。
大多采用精密铸造镍基高温合金,变形高温合金的单价逐年小幅提升,航空用产品单价最高,2020年公司变形高温合金单价为14.3万元,抚钢为19.9万元。
公司的变形高温合金单价约为抚钢的70%左右,主要原因是公司的民品应用占比较高、单价较低所致,单价分行业看,航空用变形高温合金单价波动幅度较大但也最高,为20到60万元/吨之间不等,燃气轮机用和石油化工用产品单价较稳定,分别为20万元/吨和9万元/吨左右。
(2)国产替代不及预期,公司的主要产品包括铸造高温合金、变形高温合金和特种,铸造高温合金分为精密铸件和母合金产品,主要应用于航空发动机热端部件制造,变形高温合金和特种不锈钢主要生产棒材和管材形态的产,应用领域较为广泛。
包括飞机和航空发动机、核电、燃气轮机、石油化工、家,3.1公司掌握多项核心制备技术,燃气轮机是高温合金另一个主要用途,其高温合金质量占比在40%至60%,由于燃气轮机喷射到叶轮上的气体温度高达1300℃,因此叶轮需要用高温合金来制造,燃气轮机的结构及原理与航空发动机类似。
类比航空发动机,高温合金在燃气轮机上的质量占比为40%~60%,(2)高温合金在航空发动机上的质量占比为50%,高温合金零部件成材率为10%,图南股份的收入约为钢研高纳和抚钢的三分之一,铸造毛利率高于同行,图南股份的总体收入规模约为钢研高纳和抚钢的三分之一。
铸造高温合金方面,图南股份的收入规模约为钢研高纳的五分之一,然而图南股份的毛利率却远高于钢研高纳,2020年图南股份的毛利率为45.1%,较钢研高纳高出10.5pcts。
主要原因是图南股份主动放弃了铸造高温合金中低毛利率,变形高温合金方面,图南股份的收入规模约为钢研高纳的二分之一、抚钢的五,其毛利率与钢研高纳相近,较抚钢低了约15pcts,有待规模上量后逐渐提升。
截至2021年6月30日,公司资产负债率仅为4.51%,自2015年公司进入批量化生产以来,经营步入正轨,总体负债规模持续下降,2019年资产负债率仅22.25%,较2015年下降34.74pcts。
2020年公司登陆深交所创业板募集资金,资产负债率进一步下降,截至2021年6月30日资产负债率仅为4.51%,由于我国目前共有2473架国产战斗机、轰炸机、教练,绝大多数已装备国产发动机。
为了预测我国存量军机换发所产生的高温合金需求量,我们建立了以下假设,钢研高纳是铸造高温合金主要生产企业之一,拥有以军品母合金、航天弹用发动机高温合金结构件和涡,涵盖国内80%以上的高温合金牌号,年产高温合金母合金2000吨,各类高温合金精铸件15000件,2021年上半年。
铸造高温合金和变形高温合金的收入分别为5.15、1,同比增速分别为20.3%和8.7%,新型高温合金收入1.14亿元,同比增长106.5%,合计营收规模达8.27亿元,同比增长24.3%。
公司业务以高温合金为主,收入占比达72%,2021年上半年,公司高温合金业务收入达2.51亿元,占比达72.32%。
同比增长32.07%,其中铸造高温合金收入1.58亿元,占比达45.45%,变形高温合金收入0.93亿元,占比达26.88%,特种不锈钢收入体量较小。
2021年上半年为0.36亿元,同比增长76.68%,占比10.41%,图南股份为民营后起之秀,国内产量市占率约为11%,图南股份是国内少数能够同时批量化生产变形高温合金和。
产品结构与钢研高纳较为接近,钢研高纳和抚顺特钢在行业内都有雄厚的技术积累和科研,而公司作为90年代相对较新的进入者,与中科院金属研究所为多年的合作伙伴,已掌握尖端的生产技术。
公司在2007年进入军工领域后,承担并完成了多项国家重点型号军用航空发动机关键重要,多个型号产品已经进入批量化采购生产阶段,是高温合金领域的后起之秀,从高温合金产量上看,2020年图南股份约为1956吨,则按照我们估计的国内实际总产量计算。
其市场份额为11.4%,燃气轮机的应用分为舰船用燃气轮机和工业用燃气轮机,以舰船应用为主,目前我国国产舰船用燃气轮机的技术问题已经得到解决,已有75%以上的海军主力舰艇采用燃机动力。
有望持续替代传统的柴油机和蒸汽轮机动力,2020年我国共下水23艘军舰,包括12艘护卫舰、9艘驱逐舰等,参考LM2500燃气轮机重量,我们假设国产燃气轮机重25吨。
高温合金重量占比40%,成材率30%,则测算单台燃气轮机高温合金需求量33.3吨,我们预计未来5年舰船燃气轮机需求量616台,对应高温合金2.05万吨,年均需求量4107吨,(二)商用飞机及航空发动机进口替代提上日程。
关于有色金属之金属新材料行业上市公司概要航空Inconel718镍基高温合金研究现状的内容就介绍到这里!